标榜“低风险、高收益”，“灵鸟网络借贷”一夜崩盘
“爆雷”P2P难逃“借新还旧”戏码

　　“因无法通过规模优势降低成本，公司最终决定进行业务调整，于今日起正式停止灵鸟平台运营，进入业务清算流程。”今年1月23日，灵鸟网络借贷平台实际控制人张磊（化名）一纸声明，决定“对公司进行清算”，让此前对他信任有加的投资人陷入成本、收益无法追回的窘境。

　　张磊于2016年创立灵鸟网络借贷平台，先后开通官方网站、手机APP客户端等线上投资理财渠道，利用网络宣传导流、电话销售等方式，以5%到18%的年化收益为诱饵对外销售各类理财产品。不到两年，灵鸟平台已非法募集资金共计人民币30多亿元。

　　“灵鸟网络借贷平台整个运营模式其实是‘借新还旧’，将新投资人的钱用以偿还此前投资人的本息和旧债。而其参与投资的项目极少有钱赚，运营成本就占用了全部投资款近七成。”市公安局经侦总队一支队探长曹阳介绍，灵鸟公司实质上已由“网络借贷平台”变成一家“财富管理投资”公司，“借新还旧”的运营模式不可能赚钱，投资项目极少盈利，崩盘只是时间问题。

　　解剖灵鸟公司这只“麻雀”，能一窥近年来国内接连“爆雷”的P2P、财富管理平台问题。“投资人不知道借款人拿钱去做什么项目、如何还钱；　投资人也不知道平台有没有实际把钱借给借款人，容易发生卷款跑路情况。”在业内人士看来，出现问题的平台往往通过鼓吹虚高的收益回报吸引投资人，实际很难找到产生如此高回报的投资项目，进而演变成“借新还旧”的庞氏骗局。身在其中的许多投资人，心态也产生变化。一些人对投资理财平台信任近乎“盲目”，只看高回报，不管背后风险。有些人就算知道风险，还幻想自己能幸运地在崩盘前逃脱。

　　月贷款4000万元仅收回1000万元

　　1987年出生的张磊，学金融出身，曾供职于多家资本管理公司。2014年开始在宁波创立鲲久投资管理公司，开展私募基金业务。同年12月，他在宁波成立坤鹏投资管理公司，主要从事二手房尾款的过桥垫资业务。“我们测算过，高峰期，上海‘过桥贷’1个月的需求量有3000亿元至5000亿元。这种方式短平快，上海市场的周期一般40天，小城市20天。以房子作为媒介，一定程度内风险可控。”根据张磊的描述，从宁波到杭州再到上海，他相继成立投资管理公司，主要从事“过桥贷”业务。

　　在此期间，张磊曾到美国斯坦福大学游学，在那里深度接触了P2P和移动互联概念。2015年，回国后的他看到国内互联网金融风生水起，也想从中分一杯羹。促使他做出这一决定的，还有更深层的原因——由于股市动荡，张磊的私募基金在2015年下半年出现巨额浮动亏损。另一方面，二手房“过桥贷”受到监管限制，无法继续运营。2016年1月15号，张磊正式创立“灵鸟网络借贷平台”，开展线上融资理财业务。刚开始效益很好。但不到半年，公司就遇到风险。“互联网P2P贷款这个事情，除了基本的风险控制外，还有道德风险。有些内部员工为了拿到交易提成，出现帮客户伪造资料通过征信审核等情况，导致公司坏账率不断提高，资金吃紧。”张磊说，到2016年下半年，公司出现1个月放出去3000万元到4000万元，可能只收回1000万元的情况。不仅是本金亏损，还出现“收不抵支”的情况。

　　虽然遭遇经营风险，但张磊靠自己在金融圈多年积累的人脉持续拉投资人注资，公司账目上还有不少资金。那时，他心里开始盘算另一件事。2017年初，张磊的私募基金到期结算，巨亏超过1亿元。“我挪用了灵鸟投资人的钱用来填补亏损，共8000万元至9000万元，兑付给私募项目投资人。”这一举动，让灵鸟公司的资金窟窿扩大。