货币政策将更偏重于解决“融资难”

　　在财政政策更加积极的背景下，黄志龙认为，货币政策将更加偏重于解决“融资难”，化解小微企业及民营企业的资金可得性与银行“惜贷”行为之间的矛盾。

　　11月，中国人民银行发布《2018年三季度货币政策执行报告》，其中对于下一步货币政策的安排引发关注：一是鼓励金融机构加大对小微企业、民营企业等薄弱环节的支持力度；二是进一步加强政策协调，疏通货币政策传导渠道；三是创新货币政策工具和机制，进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。

　　　中国人民银行 中新经纬 王潮 摄

　　黄志龙认为，上述安排说明一个关键问题——货币政策传导渠道不畅是金融机构服务小微企业、民营企业和实体经济意愿不强的根本原因。因此，2019年将重点解决实体经济“融资难”，其关键在于如何化解小微企业及民营企业的资金可得性与银行“惜贷”行为之间的矛盾。

　　对于后续货币政策的走向，京东金融首席经济学家沈建光认为，2019年货币政策将保持“中性偏松”。中信证券首席宏观经济学家诸建芳认为，信贷将会向民营企业倾斜。而瑞银首席中国经济学家汪涛则表示，未来一年内央行可能会多次降准，市场利率或将下行，整体信贷增速有望温和回升至11%。