既促开放又防风险

　　扩大金融对外开放，是基于我国发展需要的战略选择。对于金融业提升国际竞争力而言，扩大对外开放，会带来更多先进的经营理念、管理方式和多元化投资者。同理，资本市场加速对外开放，预计会有更多“列车”在A股市场与各个境外市场间行驶，将使A股市场结构、估值水平、市场化水平、产品体系等更深入地对接国际市场，有助于A股市场成为一个更符合国际规则、更具有先进投资理念的交易场所。

　　目前，外资持有A股总市值大约占整体A股总市值的2%，对外开放的空间与潜力很大。为此，证监会正在着手研究相关新的制度与工具，以便将目前的A股纳入MSCI指数因子从5%提高到15%至20%左右。据介绍，接下来要解决的主要问题是境外机构投资者在购买A股以后，是否能够利用我国的股指期货，以及其他衍生品工具来管理投资风险。相关措施将包括改革股票收盘价格产生机制，规范停复牌制度以及股指期货等。

　　我国资本市场进一步对外开放，一方面会增加外资对A股的影响力，另一方面也对市场监管提出了新要求。比如，A股纳入MSCI指数后，证券及衍生品领域跨境监管合作的任务将更为繁重。证监会在跨境监管合作方面的工作需要加强，跨境执法合作的法律基础有待进一步夯实。

　　尤其需要注意的是，风险管理是开放进程中一个永恒的主题。这意味着资本市场对外开放的步骤不仅要稳妥，还要控制风险，牢牢把握防范化解风险的主动权。

　　正如易纲所言，新一轮金融开放措施是在评估各项条件已成熟，监管、数据已到位后才推进的。从根本上说，我国金融对外开放保持着自主、渐进和可控的原则。资本市场的开放亦如是。比如，外资机构准入或开展业务时，要按照相关法律与内资机构一样接受审慎监管。

　　我国是一个高储蓄的国家，资产全球化配置是经济发展的必然要求。我国企业对外投资不断增加，也是大势所趋。因此，资本市场对外开放也包含了我国金融企业和市场机构“走出去”，跟上实体企业的步伐，积极响应“一带一路”倡议。当下，“一带一路”相关国家很多交易及金融机构都非常欢迎中国交易所、券商入股，与其共同发展当地金融机构和市场。比如，上海交易所不仅入股巴基斯坦证券交易所，还成为了最大股东。下一步，我国将吸引“一带一路”相关国家企业到中国来发行债券和股票，使得我国金融市场能直接服务于“一带一路”相关国家。

　　专家表示，实事求是地看，当前“走出去”最大的制约是自身能力的问题，但能力只有在竞争中才能提高。以开放促改革，促发展，促机构能力提升，是资本市场今后发展要遵循的方向。通过扩大对外开放，中国金融业将会更强大，资本市场将会更发达。不少业内人士表示相信，在开放的竞争中，深度和广度不断拓展的中国资本市场，一定会孕育出具备国际竞争力的中国公司和市场机构。（经济日报·中国经济网记者 祝惠春）